【深度拆解】央企红利ETF为何成为震荡市中的防御利器？

2025年至今，权益市场的高波动状态成为常态。中东局势反复、地缘冲突升温、油价剧烈震荡——这些外部变量让全球资本的避险情绪持续升温。在国内市场，“反内卷”政策的传导效应与资金防御需求的叠加，使得高股息策略资产获得了前所未有的关注度。

数据背后的资金选择逻辑

Wind数据显示，截至2025年4月14日，央企红利ETF华泰柏瑞（561580）实现连续7个交易日资金净申购，年内累计吸金达7.34亿元。这一规模在全市场央企红利类主题ETF中处于绝对领先地位。最新数据显示，产品规模与份额分别攀升至17.67亿元、14.00亿份，双双刷新历史纪录，且已连续7周实现周度正增长。

年报分红季的央企底色

进入4月中旬，A股上市公司2025年年报披露进入高峰期。已公布的现金分红数据显示，在1350家发布分红方案的上市企业中，央国企占比近四成。更值得关注的是，分红金额超300亿元的8家上市公司中，有6家为中央国有企业。这一数据清晰表明：在基本面企稳回暖与分红机制持续优化的大背景下，央企红利资产的配置价值正在被市场重新定价。

Halo主线与行业配置的高度契合

中证指数公司数据显示，中证中央企业红利指数的前五大权重行业依次为交通运输、银行、石油石化、煤炭、建筑装饰。这些行业与当前市场热议的Halo交易主线存在较高契合度，有望在相对震荡的行情中展现出更强的防御韧性。

华泰柏瑞红利产品线的立体布局

作为国内首批ETF管理人，华泰柏瑞基金在红利策略指数投资领域构建了策略多元、总规模达533.51亿元的产品矩阵。红利ETF华泰柏瑞（510880）作为A股首只红利主题指数基金，截至2025年底持有人户数41.67万户；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）作为首只且全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，联接基金持有人户数超140万户；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）采用QDII模式，在港股红利税上具备一定优势。